浩鼎中心国际航协：2025航空业盈利回升挑战犹存

中国航空新闻网讯：（记者王兰）近日浩鼎中心，国际航协调整2025年航空公司财务展望，盈利前景较2024年有所提高，在全球经济和政治环境的变化中展现出韧劲。

从核心财务数据来看，2025年航空业净利润预计达360亿美元，高于2024年的324亿美元，但略低于此前预测；净利润率将提升至3.7%，高于2024年的3.4%；投资资本回报率为6.7%，较2024年的6.6%略有增长；营业利润将达660亿美元，超过2024年预计的619亿美元。同时，总收入预计将创下9790亿美元的历史新高，客运总量也将达到49.9亿人次，双双刷新纪录。不过，这些数据均较此前预测有所下调，反映出行业面临的复杂形势。

国际航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh ）表示:“2025年上半年，全球市场面临诸多重大不确定性。尽管如此，从包括净利润在内的多个指标来看，航空业的整体仍将优于2024年，虽然略低于我们之前的预测。最利好的驱动力是航空燃油价格，同比2024年下降13%，比之前预测低1%。此外，虽然受到贸易紧张局势和消费者信心下降的影响，我们仍预计航空公司2025年客运量和货运量将超过2024年。行业净利润率将从2024年的3.4%提高到2025年的3.7%，只是所有行业平均盈利能力的一半左右。但在重重挑战之下取得这一成绩，足以彰显航空公司在逆境中建构的坚韧。”

沃尔什表示：“要正确看待如此庞大的全行业数据，需要具备宏观视角。360亿美元的行业利润固然客观，但分摊到每位旅客的每个飞行航段，仅7.20美元。利润微薄，意味着任何新增税项、机场或导航费用的增加、需求冲击或昂贵的监管，都会迅速对行业的韧性构成严峻的考验。政策制定者必须充分意识到，航空业是一个庞大的价值链核心，这一链条不仅为8,650万人提供工作岗位，还支持全球3.9%的经济活动。”

盈利驱动因素

传统上与航空经济紧密相关的GDP增长预计放缓，从2024年的3.3%降至2025年的2.5%，但油价下跌弥补了这一不利因素。同时，持续强劲的就业和温和的通胀，有望推动航空需求持续增长。此外，行业效率提升也为盈利提供支撑，预计2025年载客率将达历史最高的84.0%。

总体而言，全球航空运输业总收入预计增长1.3%，高于总支出1%的增速，行业有望盈利。

行业收入预计在2025年创下9,790亿美元的历史新高（同比2024年增长1.3%）。收入构成上，客运收入预计2025年达到6930亿美元，同比增长1.6%，创历史新高；辅营收入1440亿美元，同比增长6.7%。不过，受油价下跌和竞争激烈影响，客运收益率预计同比下降4.0%，旅客将享受更实惠的机票价格。货运收入则面临挑战，预计2025年为1420亿美元，同比下降4.7%，主要受GDP增长放缓和贸易保护主义措施抑制。

支出方面，2025年行业总支出预计增至9130亿美元浩鼎中心，同比增长1.0%。燃油成本因油价下降显著降低，平均价格预计为86美元/桶，较2024年的99美元大幅下降。但可持续航空燃料（SAF）成本高昂，2025年其全球平均成本预计是喷气燃料的4.2倍，同时国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）也将给航空公司带来10亿美元成本。

机队与供应链问题同样突出。全球飞机积压超17000架，交付时间可能长达14年，供应链受阻导致租赁成本高企、机队平均机龄延长、机队更换率下降。2025年预计交付1692架飞机，较一年前预期低近26%，发动机问题和备件短缺也愈发严重。

从区域来看，2025年，预计所有地区都将实现净利润增长。同比2024年，除拉丁美洲外，大多数地区的财务表现都将有所改善。然而，盈利能力因航空公司和地区而异。非洲航空公司的总净利润率预计最低，只有1.3%，中东航空公司的净利润率预计最高，为8.7%。

北美航空公司

北美航空公司将在所有地区中达成最高的行业利润，尽管受到美国经济放缓的影响，关税增加削弱消费者和商业信心，抑制消费和投资。持续的飞行员短缺和发动机可靠性问题，特别是在低成本领域，将拖累该地区的增长。

欧洲航空公司

欧洲航空公司有望从客运需求的增长中受益，增长由低成本航空推动。随着因发动机问题停飞的飞机恢复运营，欧盟与北非开放天空协议创造新的市场契机，该地区前景向好。欧元走强还将提高该地区所有航空公司的盈利能力，尤其是在成本（如燃料）主要以美元计价的背景下。

亚太航空公司

以收入客公里（RPK）计，亚太地区是全球最大的航空客运市场，中国占该地区客运量的40%以上。鉴于多个亚洲国家，特别是中国、越南、马来西亚和泰国放宽签证要求，客运需求预计走强，推动该地区的区域内及国际旅游的发展。然而，区域经济形势面临一定挑战，特别是中国的GDP增长预期下调。尽管中美间航班数量仍局限在每周100班，远低于疫情前水平，但由于国内与国际航线之间的机队调配更加合理，运力过剩问题已有所改善。

拉美航空公司

拉丁美洲既有蓬勃发展的航空公司，也有面临重大财务困难的航空公司。该地区继续受到国内货币疲软的拖累，机队费用和偿债等主要成本项目均以美元支付。阿根廷与一些国家签署的开放天空协议带来积极影响，将加强连通性和竞争，造福航空公司和旅客。然而，巴西拟议的机票26.5%的增值税将对市场产生重大影响。拉美是唯一一个盈利能力同比2024年下降的地区。

中东航空公司